深度獨立 穿透小市場有大學問
撰稿:會心一笑 編輯:悠然品味 來源:財富領域探索——首條財經研究院
酒不醉人人自醉,財不迷人人自迷。近日,百潤股份宣佈公司董事長、總經理劉曉東因涉嫌行賄遭立案調查並留置。儘管公司宣稱生產與管理正常,股價卻出現大幅下跌。據同花順iFinD資料,截至3月4日,百潤股份股價開年累跌-20.00%,在37家相關酒類上市公司中跌幅排名第33。靈魂人物遭遇此變故,市場自然充滿顧慮。接下來,關注百潤股份的微醺故事將如何發展?高度酒市場是否將迎來變數?
1、“RIO之父”浮沉留置影響幾何
劉曉東,出生於1967年,是低度酒行業的標杆人物。百潤股份在他的帶領下取得了巨大成功,尤其是旗下品牌RIO的崛起,讓劉曉東被譽為“RIO之父”。截至2023年9月30日,劉曉東持有百潤股份40.54%的股份。2011年公司上市前主要從事香精香料業務和菸草相關業務,據傳聞,劉曉東此次涉嫌行賄可能與菸草業務有關。靈魂人物遭遇此變故,對公司形象和業務無疑是一個打擊。
有投資者詢問百潤股份,劉曉東作為實控人和控股股東,是否會影響董事會決策權?北京全瑞律師事務所主任律師黃啟瑞表示,留置並非代表有罪,此舉僅是一種調查手段。對於百潤股份來說,實控人遭遇此窘境,可能對公司的品牌形象和經營管理帶來負面影響。
2、利潤波動、銷售費高企要“面子”更要“裡子”
百潤股份釋出了2023年業績預告,預計年淨利潤增長45%-65%,看起來足夠亮眼。然而,綜合財報資料可知,2023年第四季淨利潤同比下降10%-57.9%,業績波動明顯。此外,公司產品結構相對單一,主要收入來源於預調雞尾酒。銷售費用持續高企,特別是廣告費用佔比較高,需謹慎控制成本。
- 預調雞尾酒營收佔比約為88%,產品結構相對單一。
- 銷售費用不斷攀升,廣告費用佔比較高,應注意成本控制。
市場競爭激烈,各大酒企紛紛佈局低度酒市場,進一步加劇了競爭。如五糧液、金巴釐、茅臺等巨頭相繼推出新品,高度市場同質化問題日益突出。要贏得市場,企業需要差異化與品牌價值。
3、存貨增加、憑什麼募資擴產
百潤股份市佔率高,但存貨週轉天數整體上升。截至2023年9月底,公司存貨餘額達7.42億元,同比增長91.24%。在存貨中,自制半成品佔比最高。公司近期宣佈定增,募資20.25億元用於擴建產能。然而,公司擁有大量現金資產和已進行多次分紅,是否有必要再次募資值得商榷。
- 存貨週轉天數整體上升,存貨管理需加強。
- 公司定增募資20.25億元用於擴產,是否合理值得商榷。
百潤股份的威士忌計劃處於品牌孵化階段,未來的發展仍有待觀察。面對強大的國際競爭對手,企業需保持長期主義思維,不斷創新與完善,才能在市場競爭中脫穎而出。