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最近,Sprott Asset Management高階投資組合經理John Hathaway在2024年BMO全球金屬、採礦和關鍵礦物會議上接受了Kitco Mining的採訪。他提到,黃金股未能跟上金價上漲的步伐出現了兩個主要原因。
首先,隨著黃金支援的交易所交易基金(ETF)不斷湧現,對黃金股票的需求出現了枯竭。“ETF的湧現正在吞噬著對黃金股票的需求。”John Hathaway表示,這是一個重要因素。其次,採礦業一直被認為是一個不良的資本配置領域。
Hathaway提到了“隱含金價”的概念,即投資者可以以低於公司市場價值50%的價格購入這些黃金股票。他表示:“這是我職業生涯中見過的最大折扣。”
當被問及市場何時會有所復甦時,Hathaway表示“很快”,並指出我們可能正處於市場洗牌的最後階段。儘管正在尋找價值投資的多面手投資者數量有所減少,但這也意味著一旦市場情況好轉,他們可以迅速行動。
Hathaway建議,那些資金充裕的公司應該考慮透過股票回購來提高資本回報率。他指出:“在進行股票回購的情況下,即使沒有大量新的投資流入,也能實現非常可觀的資本回報。”
對於紐蒙特公司(Newmont)與紐克雷斯特公司(Newcrest)的168億美元交易,Hathaway並不看好,他認為市場對這筆交易也持否定態度。事實上,紐蒙特的股價在交易宣佈後急劇下跌。他表示:“我不認為平等合併會帶來任何價值。”
鑑於目前中小型公司之間的交易時機已成熟,Hathaway認為,可以看到更多類似的交易行為,如Calibre Mining (CXB)收購Marathon Gold,以及Dundee Precious Metals (DPM)試圖收購Osino Resources (OSI)。
根據相關研究和討論,黃金股未能跟上金價上漲的情況的原因分析
總之,John Hathaway的觀點為金融市場帶來了獨特的洞察力。隨著金融市場的變化,機會和挑戰並存,投資者需要保持警惕,審慎行事。