日本市場或將結束近十年負利率政策:將對經濟產生何等影響?
近日,市場傳來重要訊息,預示著日本市場可能即將迎來一場歷史性的變革。有市場預期稱,日本央行將在即將召開的3月18日和3月19日政策會議上正式宣佈終結長達近10年的負利率政策。這一舉措標誌著日本將迎來自2007年以來首次升息,預示著日本金融政策正邁向正常化的重要節點。
根據市場預計,日本央行將把目前的負0.1%政策利率上調至0%,這一變動有望終結日本長達將近10年的負利率政策,正式結束自2013年以來的超寬鬆貨幣政策。值得一提的是,作為全球唯一採用負利率政策的中央銀行,日本央行已開始著手協調工作,準備結束這項政策。據悉,此舉受到了日本國內勞資薪資談判的影響。
勞資薪資談判引發政策變動
今年3月的日本“春鬥”勞資薪資談判結束後,資料顯示薪資增幅達5.28%,創下1991年以來最高紀錄。尤其是小企業平均漲薪3.7%,基本工資上漲了4.42%。大型企業與工會達成的漲薪協議也為日本央行提供了正常化貨幣政策的契機。
通脹預計將保持在2%以上,這為日本央行實施政策調整提供了支撐。然而,隨著日本走出負利率和寬鬆貨幣政策,日元匯率將面臨較大升值壓力,可能對日本出口、投資和旅遊等領域產生負面影響。因此,政府和企業需要做好充分準備,以應對可能出現的經濟挑戰。
經濟回暖或重構通脹格局
日本長期深陷通縮陰影,而如此強勁的工資增長則被視為邁向正常化的重要訊號。事實上,良好的就業市場將為日本央行提供更多退出負利率政策的空間。與其他主要央行不同,日本對加息一直持謹慎態度,唯恐再度滑入通縮泥淖。但如今,隨著經濟的回暖,日本央行可能更有信心朝加息方向邁進,甚至或將在即將召開的會議上實現加息。
加薪拉動經濟增長 股市或短期受影響
經濟學家陶冬指出,今年日本大企業平均漲工資5.3%,為近30年來的最高漲幅,這一漲薪預示著可能打破長期通縮格局,引發“加薪-消費-通脹-再加薪”的良性連鎖反應,改變了企業和消費者對未來經濟的態度。這一超預期的漲薪為日本央行調整貨幣政策消除了最後的障礙。
至於加息對日本股市的影響,有分析認為可能帶來短期衝擊,甚至引發高估值的日本股市泡沫破滅。但中金公司認為,歷史資料顯示,過去兩次日本央行加息週期對日本股市的影響有限,更多受美股影響。因此,雖然加息可能帶來短期震盪,但對日本股市整體趨勢的決定性影響或有限。