黃金市場走勢分析
最近黃金價格一路攀升,創下新的收盤記錄高點。對比此景,美聯儲的降息預期重新審慎評定,市場對政策利率降幅的預期明顯緊縮,這導致美元走勢上揚。然而,黃金市場的回應卻出人意料地不同尋常。
央行購金和實物需求支撐黃金價格
瑞銀的分析師Joni Teves指出,央行購金和實物需求是黃金價格的重要支撐因素。當期貨市場的空頭頭寸得到回補時,也進一步推動了黃金價格的上漲。美銀的分析師Michael Hartnett認為,美國債務的急速擴張速度近乎瘋狂,這加速了黃金價格的攀升,因為它被視為美元“信用貶值”交易的熱門選擇。
央行購金對黃金價格產生積極影響
由於黃金是以美元計價的,通常來說,黃金價格與美元走勢呈現出一種蹺蹺板關係。儘管今年以來,美國經濟持續表現強勁,通脹放緩趨勢也開始出現停滯跡象,市場對降息的預期持續減弱,顯示出今年美聯儲降息不會超過75個基點,僅為年初預期的一半。美元指數在今年內上漲超過2%,然而黃金價格並未隨之下跌,而是持續上漲。瑞銀的分析師Joni Teves強調,央行購金是支撐黃金價格的關鍵之一,2023年的購金熱潮極有可能延續至2024年。
宏觀因素和地緣政治風險對黃金價格有影響
儘管宏觀因素本來應該對黃金價格造成更大壓力,但中國和印度對實物黃金的需求卻有助於支援金價。瑞銀指出,中國春節假期後實物需求好於預期。儘管存在季節性模式,但需求指標顯示出強勁潛在興趣。印度消費者看似已適應了更高的金價,經濟前景樂觀,預示著今年黃金購買行情良好。分析指出,印度雨季有望恢復正常,對農作物產量有利,此舉將提振印度農村地區的收入和消費,同時印度農村也是黃金購買主要地區之一。
美銀分析師Michael Hartnett對市場的影響
美國債務規模的迅速膨脹成為“信用貶值”交易的一個主要因素,這也是黃金和比特幣等資產價格暴漲的原因之一。根據美國財政部資料,自2023年6月起,美國債務規模在短短3個月內漲至33萬億美元,1月4日更是超過34萬億美元。按當前增長速度估算,美國債務規模很快將達到35萬億美元,增幅達18萬億美元,到2023年將達到52萬億美元,每天平均增長52億美元。因此,隨著債務迅速膨脹,“信用貶值”交易接近歷史高點,也是黃金等資產價格急劇上漲的原因之一。
結語
就目前市場情況來看,央行購金、實物需求、宏觀因素以及地緣政治風險對黃金價格的影響尤為重要。在未來,市場將持續關注這些因素,預計黃金價格會保持一定波動,但整體趨勢仍呈現上行彈性。截至最新資料,現貨黃金報價為2123美元/盎司。