歐元區預計將在六月降息,歐洲央行官員發表表態
據彭博社報道,歐洲央行(ECB)的委員埃爾南德斯·德科斯在接受採訪時表示,考慮到歐元區通脹率的下降,歐洲央行有可能在六月份開始降息。此舉將為歐洲經濟注入新的活力。
根據歐盟最新發布的通脹資料,歐元區通脹率連續18個月呈下降趨勢,2月份達到2.6%,低於市場期望的2.5%。儘管核心CPI(剔除食品和燃料價格的消費者物價指數)從3.3%下降至3.1%,但仍未達到市場預期的2.9%。與工資增長密切相關的服務價格指數則上漲了近4%。
歐元區通脹率的反彈令歐洲央行行長拉加德等官員考慮在六月初期降息。拉加德在近期新聞釋出會上表示,歐洲央行並未在3月7日的會議上討論過降息,但強調了放鬆貨幣政策的可能性,並指出未來幾年內通貨膨脹率將維持低於2%的水平。
美國通脹升高,市場對降息預期調整
在美國方面,2月份的通脹率出現意外提升,達到3.2%,核心通脹率也超出市場預期,達到3.8%。由於這一資料釋放出的通脹壓力,投資者們不得不調整之前對美聯儲年內多次降息的預期。
投資者們此前普遍預期美聯儲在年底前將降息1%,甚至有部分資金押注美聯儲在2024年可能會實施1.5-1.75%的降息。然而,通脹反彈促使市場開始逐步消化這一現實,認為美聯儲降息次數可能會較少。
市場對於美聯儲六月是否降息的預期也出現明顯下調。RBC BlueBay資產管理公司首席投資官馬克·道丁認為,美聯儲可能只會進行短期、適度的降息。他指出,為抑制通貨膨脹,美聯儲仍有必要保持相對較高的利率。
高利率對美國商業地產的影響
與歐洲相比,美國面臨著更加不確定的降息預期,這或許給美國商業地產帶來更大挑戰。由於租金上漲以及遠端辦公等因素,美國的商業房地產空置率不斷攀升。
根據穆迪公司的報告,2023年第四季度全美辦公室空置率創下歷史新高,達到19.6%,高於2021年第一季度的19.3%。與此相比,疫情前的平均辦公室空置率僅為16.8%。相比之下,美國辦公樓空置率約為21%,而歐洲僅為8%。
未來將有大量商業房地產貸款到期,加之美國銀行面臨的商業地產風險,令美國商業地產市場面臨著較大挑戰。據資料顯示,美國的未還貸款額正呈上升趨勢,增長幅度達到440%。
美國商業房地產債券市場也面臨挑戰,1月份不良率上升至8.6%,超過2023年初的1.4%。相關資料表明,規模較小的美國區域性銀行向商業地產發放的貸款佔比高達80%,金融風險不容忽視。
在這個背景下,美聯儲對於未來的貨幣政策保持著信心。儘管市場預期有所改變,但美國央行將會密切關注通脹及其他經濟資料,採取適當的貨幣政策措施。
歐元區和美國的通脹趨勢對各自的貨幣政策和商業地產市場都帶來了挑戰。歐洲央行預計將在六月啟動降息週期,而美聯儲面臨通脹上升帶來的政策調整。在未來的貨幣政策中,各國央行將需要保持警惕,應對不斷變化的經濟形勢,以確保經濟的穩定和可持續增長。