企業轉型:探索新市場,開闢新未來
在市場競爭激烈的當下,一家企業若想要持續發展,常常需要進行轉型以尋求新的增長動力。一旦企業在某一細分領域取得領先地位後,通常會面臨業績增速放緩的挑戰。在這種情況下,企業通常有兩種選擇路徑。
一種選擇是繼續在原有基礎上不斷創新,提高產品市場佔有率,為企業帶來新的輝煌。然而,在已經相對穩固的市場競爭格局中打破僵局往往並不容易。
另一種選擇則是尋找新的機會,切入新的賽道,拓寬業務範圍,開啟新的增長曲線。比如像華潤三九收購昆藥集團,在三七產業鏈上有所佈局,或是邁瑞收購惠泰醫療,進軍醫療器械領域等等。除了透過併購來進入新的領域,企業也可以透過自主研發新產品,走向多元化發展的道路。
值得注意的是,在中藥企業中,對大健康產業的關注日益增加。成功案例如雲南白藥以牙膏切入日化領域,白雲山則以涼茶進軍食品飲料市場。今天我們將要探討的這家百年中藥企業,在肛腸領域佔據領先地位後,開始嘗試向日化領域佈局,以期在大健康產業中找到新的增長點。
挑戰與機遇
然而,這家企業在探索新市場時並非一帆風順。自2009年以來,公司在化妝品領域已經佈局了15年之久,但目前卻面臨著不容樂觀的局面。公司旗下的主要化妝品研發和銷售子公司,馬應龍生物科技,2022年的營收僅為6902萬元,未能突破一億大關。相比之下,雲南白藥以牙膏等產品帶來的20億營收,馬應龍的化妝品系列如八寶系列眼霜、口紅等尚未成型。
主要原因在於,公司的產品以治療痔瘡見效快速而聞名,品牌形象深入人心。消費者對於馬應龍與痔瘡的等號相對固定。而治療痔瘡與化妝品是完全相反的兩個概念,因此公司佈局化妝品市場需要經歷較大的心理建設。相比之下,雲南白藥等公司的產品用途與推廣更具說服力。
意識到現有問題後,公司沒有固守化妝品領域,反而利用在肛腸領域的影響力,轉向推出消毒溼巾等相關產品,目前取得了一定的成效。但是,除了初期的多元化轉型受挫外,公司在醫藥工業板塊以外的業務毛利率也待提升。
業務發展與增長趨勢
資料顯示,馬應龍醫藥商業和醫療服務板塊的毛利率分別為6.77%和11.32%,這兩大板塊佔公司營收的40%以上,嚴重拉低了公司整體毛利率。同時,中藥材價格上漲和新產品(如化妝品)推廣費用的增加導致公司淨利率近年呈下降態勢。
儘管公司業績穩定增長,但淨利潤增長有限。2020-2022年,公司營收從27.92億增至35.32億,利潤僅增加了約0.6億。這說明公司轉型過程中所經歷的挑戰。
然而,值得一提的是,公司在轉型的同時,其主打治療痔瘡產品仍持續穩定增長,為多元化發展提供了支援。公司在痔瘡治療產品中保持市場領先地位,公司對市場的佔有率約為45%。從2018年的8.2億增長至2022年的14.9億,年複合增速達12.7%。產品銷量穩步增長,顯示出公司治療痔瘡產品在市場上的穩固地位。
市場前景與展望
從市場角度來看,我國痔瘡用藥市場呈現出不斷擴大的趨勢,主要源於生活節奏加快導致的肛腸疾病增多,以及我國人口老齡化的趨勢。隨著老年人口比例的增加,痔瘡患病率也將逐漸上升。公司的治痔產品在價格、市場佔有率等方面具備一定的優勢,未來市場有望持續擴大。
雖然轉型過程中有諸多挑戰,但馬應龍公司的核心產品仍擁有較廣泛的市場需求,具備可持續競爭優勢。關注公司在多元化發展中的進展,或能為其帶來更多的增長機遇。
對於投資者而言,關注公司發展變化,結合行業內外環境,會是一個明智的選擇。