金萬眾機械科技股份有限公司:業務狀況與發展前景分析
2022年1月30日,金萬眾機械科技股份有限公司(以下簡稱金萬眾)在滬交所主機板IPO首輪問詢中作出了回覆。據招股書顯示,金萬眾主要從事刀具及相關產品的銷售,專注於刀具行業。除了銷售,金萬眾還於2012年開始自主生產刀具,並推出自有品牌“刃天行”。此外,公司還提供刀具塗層服務、刀具修磨服務等延伸服務。
依賴日本品牌與自主產品挑戰
閱讀公司提供的上市資料,我們發現金萬眾近九成的收入來自日本品牌的銷售,對幾大日本供應商依賴度高,自主產品銷售相對疲弱。在研發方面,金萬眾被指投入不足,研發費用率不足1%,遠低於同行業水平。自主產品的毛利率也遠遠落後於競爭對手。
報告期內,金萬眾的營業收入分別為8504萬元、10208萬元和9879萬元,淨利潤分別為8415萬元、10665萬元和9000萬元。銷售額中,來自第三方品牌的佔比約為87%,自有品牌的佔比較低。這顯示了金萬眾的主要盈利模式是來自第三方產品銷售。
從採購角度看,金萬眾接近九成採購來自日本供應商,主要是住友、大昭和、京瓷、歐士機和三豐。這種高度依賴會對公司的穩定性帶來挑戰,一旦供應鏈出現問題,可能會對業務造成不利影響。
研發投入不足與產品競爭力
金萬眾在自主產品研發投入方面存在明顯不足,研發費用和專利數量均不盡如人意。報告顯示,公司的研發投入佔比僅為0.29%到0.44%,且發明專利數量有限,難以推出高毛利率產品。自主生產產品的毛利率與同行業相比也存在較大差距。
另外,金萬眾的產能利用率近年來出現下降趨勢,自主生產刀具的產能利用率尤其令人擔憂。雖然公司計劃透過募集資金擴大生產能力,但產能利用率下降可能會對公司未來業績帶來挑戰。
總體來看,金萬眾面臨著依賴日本品牌、研發投入不足、產能利用率下降等多重挑戰。在未來發展中,公司需要加強自主產品研發,降低對日本供應商的依賴,並提升產能利用率,以提高競爭力。