鞋壇巨頭百麗時尚再度向港交所遞交IPO申請
百麗時尚,素有“鞋王”之譽,最近再次向港交所提交了IPO申請。該公司前身為麗華鞋業,曾於2007年在港交所上市,但在2017年進行了私有化。隨後,百麗時尚進行了業務拆分和重組,旗下的運動鞋服業務滔搏國際也成功上市。此次再度遞交IPO申請,意味著經過7年的私有化,百麗時尚正準備再次衝擊資本市場。
高瓴資本背後的精準資本運作
百麗時尚私有化、重組分拆、再單獨上市的一系列操作背後,高瓴資本的身影若隱若現。根據資深分析師的觀點,百麗時尚的表現迅速復甦。根據招股書披露的資料,目前百麗時尚經營著19個核心品牌,涵蓋了時尚、功能休閒、運動休閒以及潮流活力等領域。根據弗若斯特沙利文資料統計,百麗時尚在中國時尚鞋履市場十餘年處於領先地位,市場份額持續增長。
百麗時尚在2023年初經歷了一段業績低迷期後,實現了較好的復甦。儘管截至2023年2月28日的年度營收和利潤較上年同期有所下降,但到2023年末,業績出現了明顯的反轉。在截至2023年11月30日的九個月內,百麗時尚營收和淨利潤均實現雙位數增長,淨利潤率達到12.8%,顯示出公司整體業績良好。
分析師程偉雄指出,在時尚鞋服行業整體承壓的情況下,百麗時尚依然取得了可觀的盈利和現金流。這表明百麗時尚在行業中的競爭實力和回報能力。
私有化後的資本操作
2017年4月末,百麗國際接受高瓴資本和鼎暉投資發起的私有化收購,導致百麗國際從港股市場退市。私有化主要原因是自2014年起,百麗國際鞋類業務表現低迷,整體財務狀況下滑。私有化完成後,高瓴資本對百麗時尚進行了一系列資本運作,如收購INITIAL服飾業務控股股權、73Hours鞋履業務控股股權以及OGR品牌等。
最引人關注的是,高瓴資本對百麗時尚進行了業務拆分和重組,並推動了旗下運動鞋服業務滔搏國際的獨立上市。重點轉向運動服飾領域,滔搏國際成為國內領先的運動鞋服零售商。據公開資訊,滔搏國際在國內擁有廣泛的門店網路和覆蓋主流國際品牌的經銷權,市值持續增長。
2023年10月,滔搏國際在港交所上市,募資巨大。與此同時,百麗時尚股權結構也逐漸清晰,智者創業、高瓴資本和鼎暉投資分別持有不同比例的股份。高瓴資本精準的資本運作促使百麗時尚在市場上實現較好的表現。