日本股市走勢分析:多重因素推動日股強勢上揚
日本股市近日受到多重因素的支撐,持續走強。自本週一日本股市創下歷史新高後,日經225指數已連續三個交易日呈現回落態勢,失守40000點關口。市場普遍預計,日本將在本月底結束負利率政策,這一預期導致日元對美元匯率飆升至1美元兌147日元區域,為近一個月來的首次。這些因素疊加影響了股指的走勢。除此之外,對匯率敏感的出口企業和前期漲幅較大的股票也遭遇拋售。截至當日收盤,日經225指數下跌492.07點,收於39598.71點,下跌1.23%;東京證券交易所股票價格指數下跌12.13點,收於2718.54點,下跌0.44%。
多重因素催化日股強勢上揚
21世紀經濟報道特約記者陳嘉玲詢問中國銀河研究院策略首席分析師楊超關於日本股市強勢上漲的原因。楊超指出,日本股市的持續上行受到多重因素的催化。首先,日本內外部投資環境的支援對日股上漲起到重要推動作用。儘管日本經濟疫情後恢復依然疲弱,但市場對經濟改善的預期仍在支援股市上漲。日本的名義薪資持續增長,實際薪資轉正,未來消費回覆和薪資-通脹螺旋向良性方向發展,為股價上漲提供有利條件。其次,隨著企業名義收入隨GDP恢復,居民通脹預期和內部需求也在逐步改善,這些都為日本股市提供了增長動力。第三,日本貿易和商業條件在日元相對企穩後得到改善,在美聯儲政策轉向後外部需求提振和產業鏈轉移等政策支撐下有望受益。
從貨幣政策角度看,日本央行的寬鬆政策為股價提供了支撐,正常化之路預計仍將謹慎剋制,流動性難以顯著緊縮。此外,歷史資料顯示,日元匯率走弱與日本股票上漲相關性較強,日元貶值有利於日本出口,並增加了日本公司股票對外國投資者的吸引力。市場層面來看,日本企業盈利預期持續改善,這是推動日股上漲的核心基本面利好。外資大幅加倉,全球資本持有日本股市的增加速度明顯加快。從2023年初到2024年2月中,外資流入總額超過550億美元,創下2014年以來最快的增長速度。
市場短期擔憂加劇日本股市波動
評論員小竹洋之認為,日本股市的快速上升背後融合了虛擬和實際元素。隨著股價攀升速度之快,對於股價水平的合理性評估變得更為複雜。他指出,企業收益持續增長,而市盈率亦在快速上升,股價的增長超過了每股收益的增長,顯示出股價上漲的預期增強。因此,日本股市可能面臨短期過熱的風險。穆迪分析師在報告中也強調,日本製造業前景具有挑戰性,隨著全球對日本商品需求放緩和國內需求疲軟,製造業面臨下行壓力。
另一方面,在外部環境的影響下,日本股市面臨政策變化的風險。市場擔心日本央行可能在3月19日的會議上取消負利率政策,這可能引發日元升值,對日本股市造成不利衝擊。對於日本股市的後續走勢,匯率和經濟復甦將是關鍵因素。投資者也應該密切關注2024年的"春鬥"工資談判,這可能幫助形成良性的工資通脹迴圈,促進經濟進入正軌。
風險提示與未來展望
儘管市場情緒高漲,但投資者仍需警惕風險。隨著海外股市波動、日本經濟下行風險、日本央行政策變化等因素可能引發股市波動。關注日本"春鬥"工資談判、通脹、利率和日元走勢對日本股市的影響將至關重要。滙豐認為,一旦日元在今年晚些時候走強,可能會顯著改變資金流向,將資金重新配置到全球市場或亞洲其他市場。
總體而言,日本股市的強勢上漲受益於多重因素的催化,但市場仍存在一定不確定性。投資者應保持警惕,密切關注市場動態,及時應對可能的風險。